近年来,为鼓励企业创新,降税减负,国家推出了一个研发投入可以税前扣除的政策。如果在这种情况下,企业的研发力度仍然不给力,那未来对该企业就不要抱有太多的期望了。这反映出企业所有人及管理层小富即安,没有做强做大的雄心,何必与之为伍!
从表中可看出,费用化的研发投入金额最多的是迈瑞医疗9.6亿,比第二名到第四名(微创医疗、威高股份、乐普医疗)之和还要多,龙头之象尽显。费用化的研发投入占营收之比最高的为微创医疗和理邦仪器。从开发支出可以看出,微创医疗还有相当大比例的研发投入资本化了,财务虽没有迈瑞医疗清爽,但投入力度很大。理邦仪器则可以说倾囊投入了,几乎把经营所得全部用于研发,其体量虽小,但就凭着这平头哥的劲头,未来不可小觑。开立医疗主营业务和迈瑞医疗重叠,近半数的毛利投入研发,奈何规模有限,总额仅为迈瑞医疗的两成,不知道会不会有既生瑜何生亮之悲。威高股份和乐普医疗体量虽大,投入力度却不够,尤其威高股份,资本化较多,是不是低估值的主因?乐普医疗再不努力研发,如此高的估值能不能维持,会不会被微创医疗取而代之,未来是个问题。
三诺生物主营为血糖测试仪及试纸条,客户粘性好,费用化研发投入金额过亿,将来应该是细分领域的龙头。华大基因不属于医疗器械,而是检测服务,身处炙手可热的基因产业链里,研发投入却不多,汪健对其定位是不是现金奶牛?鱼跃医疗主营OTC类的医疗器械,技术含量低,核心竞争力应是成本与质量之间的平衡,要做强做大,只有学习美的集团。正海生物和欧普康视在细分领域里活得很滋润,但是没研发也就没想象空间,也容易被颠覆。其余研发仅几千万的,祝福他们,希望里面能跑出一两匹千里马。